日元的避灾特性及其“巴菲特效用”，吸引了大批外资企业进到日本股票市场。增量资金进场，立即促进本身就具有公司估值竞争力的日本股票市场，踏出这一轮惊天动地的牛市。
冰河思想库特邀写稿丨周隆斌
在世界经济一片阴影之下，相关高通胀、衰落讨论的话题此起彼伏，可是日本的表现则显得“出类拔萃”。
6月14日，日经225指数值收涨1.47%，点收33502.42点，为持续第四个交易时间收涨。本周二，日经225指数值自1990年至今首破33000点。
近年来，日本股票指数“一路狂飙”，日经225指数值迈进大牛市，累计涨幅超28%，击杀一众年之内上涨幅度不够20%的德国关键股票指数，牛冠全世界。
▲日通过225月曲线图（图/互联网）
2021年元旦节，《日本社会新闻》一则报道提及，按历史时间周期理论和康波理论，在今年的将成为日本历史时间新的发展阶段的开始。
日本能不能首先恢复，摆脱“失去的东西30年”，日本股票市场的主要表现亦可窥见一斑。
01
回望日本以往三十多年的社会经济发展，让人觉得一直是踯躅不前，就连天上全是雾蒙蒙的色彩。走在街上里的男人女人，看见都是一副低欲望的样子。
三十多年，自己的国家搭上了一趟起伏非常大的坐过山车，从高潮迭起立即跌入谷底，严重影响整整的几辈人。
二战后，日本在美国经济支援下，进入一段社会经济发展的重要时期。
直至1985年，日本为了能促进日元全球化，签署了《广场协议》。接着，在不到三年的时间里，日元对美元走强了一倍。
做为最典型的出口导向型经济，日元增值令出口商品高性价比的优点快速消退，对对外贸易增添了毁灭性的严厉打击。迫不得已，日本政府部门采取了一系列的财政局刺激政策，规模性“加水”，期待刺激性刚需以提升经济发展。
不如人意，流通性过多充足的日本经济发展逐渐脱实向虚，房市和股票市场接受了很多热钱流入后一路飙升。
日本富商那时候声称，我们能买下来全部国外房产，然后把他们高价位转租给外国人。1990年，仅东京都区域内的土地价格就等于是国外全国各地的总体土地价格。
那时，他还没意识到，所有的运势赠予礼物，都早已在暗地里标好了价格。
▲日本东京的东京塔（图/图虫创意）
1990年3月，日本大藏省公布《关于控制土地相关融资的规定》，对土地资源金融业开展总量指标，日本中央银行也逐渐收紧资金面，积极戳破经济泡沫。
房市狂跌，股市暴跌，银行不良资产率猛增，经济危机在日本扩散。据日本美林证券首席经济学家辜朝明计算，日本公司与家庭在之后持续15年之内，也将关键收益用以还钱，社会经济发展当然无从说起。
直至2012年，第二次出任日本总统的安倍晋三登台，上线了“三支箭”现行政策，即宽松的货币政策、积极主动的经济政策和结构改革创新。
安倍晋三的相关政策一开始来说或许是不成功的。在统治期内，日本GDP平均增长速度为0.9%，远远低于2%的预设目标。而且，日本人口老龄化突显，总体科技实力欠缺开拓创新，一部分技术产业出现显著山体滑坡。
可是，根据这一套“安倍经济学”，日本取得成功摆脱长期性通货紧缩。安倍晋三是日本当政最久的总统，这就导致现行政策保持着衔接性，慢慢扭转了社会发展针对经济发展停滞不前的期望。
此外，日本上市公司ROE（净资产回报率）逐渐迟缓提高，营运能力同歩修补。受制于乏力的宏观经济政策，日本股票市场长时间被忽视，变成全球股市指数的“价值洼地”，这给现今一路增涨打下基础。
02
日本人怎么也想不到，日股的“白衣骑士”竟然是来源于异国他乡的一个92岁老头儿。
2020年8月，全球股市指数疫情冲击重挫后，“炒股高手”巴菲特使用约60亿美金买进日本五大民商事集团公司的个股。
在今年的4月，巴菲特浏览日本时往新闻媒体表露，哈撒韦·伯克希尔在伊藤忠商事等日本五大商品房的占股比例已经从2020年的5%上下上升到7.4%。这也是企业在国外之外的较大项目投资。
巴菲特对日本股票市场口直心快地看中，快速吸引住了一众美国华尔街巨头陆续拜访日本，很多资本流入日本股票市场。
日本股票开始春潮涌动。
▲沃伦·巴菲特（图/图虫创意）
这种资产仅仅在追随“超级偶像”的脚步么？其实也不是。
当危害全球金融体系的事件的发生，日本投资人可以通过售卖国外资产换回来日元，加大了日元要求，从而促进日元汇率上涨。
而日本中央银行长时间保持零利率乃至流动性陷阱，日本中国通胀水平也一直不太高，这就意味着筹集资金日元需要成本费几乎为零。
作为全球第三大经济体的日本，有着非常发达的金融体系及其充沛的外汇存底，从而为日元提供了很好的流通性。
这三者要素相累加，让日元变成一大避险货币。
总的说来，欧美经济体很有可能滑入衰落的警报声传来。因此，很多国外资产购买日元紧急避险。秉着“金钱永不眠”的基本原则，一部分钱逐渐注入日本股票市场。在今年的3月，欧美国家银行危机暴发，更加是加快了这一过程。
2023 年 3 月 31 日，东京证券交易所公布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》。在其中明确指出，激励上市企业开展股份回购，开展市值管理，重视资产回报率。
监督机构结局发话，变成本轮日股牛市的最后一块拼图。
日元的避灾特性及其“巴菲特效用”，吸引了大批外资企业进到日本股票市场。增量资金进场，立即促进本身就具有公司估值竞争力的日本股票市场，踏出这一轮惊天动地的牛市。
03
证劵教父3安德列·科斯托拉尼在经典著作《一个投机者的告白》中指出，有一个人拉着绳索外出溜狗，狗一会跑进主人家前边，一会跑进主人家后边，极少有同步情况下。但是只要人拉着绳索一直往前走，狗最后都会跟着一起抵达终点。
这恰到好处地表现了股票市场与社会经济内在联系，往返飞奔的“狗”代表了股票市场的上下波动，而“主人家”乃是经济环境。
日本此次大牛市身后较大的思路，往往是日本经济发展多年来出现不可多得的振兴征兆。
从2021年4月起，日本CPI（消费者物价指数）同比增长率一路小幅度上涨，在今年的4月同比增长率做到4.1%，创出1981年至今的最大值。
CPI上涨，代表着日本通货膨胀率上涨。需要注意的是，通货膨胀也不是什么“时至今日”，平和的通货膨胀说明宏观流动性略多于产品，贷币小幅度掉价也会提高居民消费意愿，毕竟谁都不希望手上钱“一文不值”了。
交易增加推动要求提高，公司提产自信心提升，进而提升人力资本销售状况，变厚人均收入，相反又推动居民消费意愿提高，形成一个稳步发展。
因此，全世界大部分中央银行将2%列入CPI总体目标，日本中央银行往日尽其所有都难以提升的CPI，现如今渐渐有了一些有起色。
每一年3月，日本企业与公会举办薪水商谈，谈妥新财年的职工工资调整方案。这一场“春天薪水抗争”，被日本民俗称之为“春斗”。
据了解，在今年的预估“春斗”得到的结果，有可能出现26年以来的较大加薪潮。任天堂游戏之前已经表示将全体人员标准工资统一增涨10%，优衣库更加是为职工最大上调工资40%。
此外，依据《日本社会新闻》调研，2023年4月上岗的应届毕业生的薪水同比增长2.2%，是2010年至今的最大上涨幅度。
▲日本日本东京歌舞伎町（图/图虫创意）
从考量经济发展最明显的数据信息GDP来看，日本内阁府发布的一季度实际GDP年金现值为同比增长率0.7%，折算年化率提高2.7%，远远高于销售市场预期值1.9%。
从上述诸多数据信息来看，日本经济发展展示出了多年不见的恢复征兆。
但是，并不意味着，日本的社会经济发展此后之后就是一路坦途。
针对早就进到人口负增长时期的日本，长期性停滞不前经济，让大家早已经习惯了用“平躺着”的形式，现实人生让步。当初安倍晋三无法克服的许多问题，时至今日依然存在。
“人类从历史时间初中过的唯一的教训，就是没从历史长河中汲取到一切教训。”日本股票市场爆火，经济发展发生恢复征兆，这时候不容易又仅仅一轮资本短暂性欢乐？
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